今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了(le)修(xiū)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共(gòng拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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