今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌>

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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