5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中(zhōng)的占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(ch80寸电视尺寸长宽多少í)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了13380寸电视尺寸长宽多少.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产的第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的(de)留(liú)学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)80寸电视尺寸长宽多少司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据(jù)已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不(bù)符合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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