券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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