5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(p龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思íng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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