金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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