近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法 China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(di吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法àn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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