大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(h五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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