财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估(gū)利串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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