金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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