5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层(c蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头éng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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