曾号(hào)称“广州(zhōu)第(dì)一民(mín)企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日，公司(sī)无法与实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联系，无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在(zài)5月(yuè)7日，广(guǎng)州市公安局黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方投资有限公(gōng)司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案(àn)数据，并已委托专业(yè)机构进行独(dú)立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目(mù)前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正(zhèng)是(shì)雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原本还(hái)对(duì)张(zhāng)劲一年多之(zhī)前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，雪松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年成立的(de)君华集团，是一家主营(yíng)房地(dì)产的企业，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年(nián)，君华集团(tuán)营(yíng)收(shōu)超过(guò)30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为(wèi)广东省百强企业(yè)。张劲(jìn)的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始涉(shè)猎包括大(dà)宗(zōng)商品、供(gōng)应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅等(děng)众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司(sī)大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应运而(ér)生，资产规模迅(xùn)速飙升。在(zài)张劲(jìn)的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目(mù)标也只是(shì)手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营(yíng)收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于成为全球(qiú)领先(xiān)的大宗商品综合性(xìng)产业集(jí)团，在全球(qiú)范围内积极(jí)拓展大宗商品(pǐn)产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服务等核心领域，加快推(tuī)动新材料、新(xīn)技(jì)术创新突破，同时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局(jú)开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评为(wèi)中国(guó)最具影响力(lì)的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的(de)“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短(duǎn)一(yī)年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑(duì)付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕(xī)，雪松控(kòng)股在(zài)2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其(qí)余未兑付本(běn)金(jīn)自(zì)2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案(àn)，供投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年(nián)除(chú)夕(xī)前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发了一(yī)封落(luò)款为董事长、实控(kòng)人张劲的(de)致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回款计划未(wèi)能按照预(yù)期方案(àn)落实(shí)，公(gōng)司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品(pǐn)无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财产品背(bèi)后，构筑的(de)是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家(jiā)，除(chú)了或(huò)明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托(tuō)产品(pǐn)底层资产的(de)应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即(jí)做假账。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融(róng)的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪(xuě)松系(xì)自导自演(yǎn)的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原本就是一场(chǎng)“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更(gèng)多融资，这与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出(chū)现大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调(diào)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供(gōng)现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大(dà)家心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突(tū)然(rán)成了(le)“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利(lì)用虚构的资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承诺三(sān)番(fān)五次(cì)食言(yán)，依然(rán)有人(rén)表示(shì)愿意(yì)与(yǔ)其(qí)共度难(nán)关，直到日前公安机关立案(àn)公告传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通(tōng)告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融(róng)业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉(shè)案(àn)关联(lián)公司过多，不便(biàn)逐一列(liè)出，所以用(yòng)“圆方投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦(zhēn)部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集(jí)资的调(diào)查(chá)早(zǎo)已在持续进行，对(duì)于张(zhāng)劲及其他(tā)多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披露此次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着基本案情已调查清楚(chǔ)，对(duì)于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪(xuě)松(sōng)控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达(dá)公告称(chēng)，公司工作人员多次(cì)通过电话、微信等方式与公(gōng)司(sī)董事陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取(qǔ)得联系，也无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松(sōng)实(shí)业集团(tuán)的董事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文化(huà)旅游投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪松互联(lián)网小额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二号人物林(lín)伟(wěi)龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头(tóu)号(hào)人(rén)物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度也(yě)与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由(yóu)于连年亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源(yuán)集团新(xīn)材料(liào)公司要约收购实(shí)施(shī)完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材(cái)料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意(yì)味着(zhe)齐翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资。

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