财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价(jià)。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时(shí)代(dài)的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来。当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车(chē)市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎn当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗g)商的库(kù)存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年(nián)初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)运(yùn)作模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的(de)价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌(diē)过(guò)快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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