海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待(dài)改善，其(qí)中(zhōng)受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代的(de)半导体材(cái)料(liào)和(hé)半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于(yú)储能的快速发展武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子。

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