在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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