在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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