北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的(de)提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)过(guò)去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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