今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(ji不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包āng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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