海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，新型(xíng)电网盈(yíng)利增速持(chí)续提(tí)升(s警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗hēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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