自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对(duì鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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