本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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