公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消(xi假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字āo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhō假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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