金融界5月5日消息(xī) 央行、香(xiāng)港证券及期货事务监察(chá)委(wěi)员会(huì)、香(xiāng)港金(jīn)融管理(lǐ)局即将正式启(qǐ)动(dòng)香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合作。北向(xiàng)互换通下的交易将于2023年5月15日启动。初期，全部境外投资者通过北向互换通开展利(lì)率(lǜ)互(hù)换交易在轧差(chà)后的名义本金净(jìng)额每日不超过人(rén)民币200亿(yì)元，后(hòu)续可根据市场情况适时(shí)调整额度。

　　全文如下：

　帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好　中国人民(mín)银行(xíng)、香港证(zhèng)券及期(qī)货(huò)事(shì)务监察委(wěi)员会、香港金融管理局(jú)即将正式启(qǐ)动香港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)

　　为促进内地与(yǔ)香(xiāng)港金融(róng)衍生品市(shì)场的帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好协同(tóng)发展，构(gòu)建(jiàn)高水平金融开放格局，2022年7月(yuè)4日，中(zhōng)国人民银行（以下简称人民银行）、香港(gǎng)证券及期货事(shì)务监察(chá)委(wěi)员会(huì)（以下简称香港证监会）、香港金融管理局（以下简称(chēng)香(xiāng)港(gǎng)金(jīn)管局）发(fā)布(bù)联合公(gōng)告，同(tóng)意中国外(wài)汇(huì)交易中心（全(quán)国(guó)银行(xíng)间(jiān)同业拆借中心）（以(yǐ)下简称外汇交易中心）、银行间市场清(qīng)算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海清算所）和香港场外结(jié)算(suàn)有限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）开展香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作（以下简(jiǎn)称“互换(huàn)通”），初期先行开通“北(běi)向互换通(tōng)”，香港及其他国家和地区的境(jìng)外投资者(zhě)可通过两地基础设施互(hù)联互通参与内(nèi)地银行间金融衍生品市场。自联合(hé)公告(gào)发布(bù)以(yǐ)来，“互(hù)换(huàn)通(tōng)”的各(gè)项准(zhǔn)备工作进展顺利，“北向互换通”下(xià)的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。为便于“北向互换通(tōng)”的(de)顺利推出，现(xiàn)就有(yǒu)关事宜(yí)说明(míng)如下(xià)：

　　一、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的(de)相关交(jiāo)易及结算安排

　　（一(yī)）交易品(pǐn)种：

　　“北向(xiàng)互换通”初(chū)期可交易品种为利率互换产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民(mín)币(bì)。

　　（二）投资(zī)者：

　　1.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通(tōng)”的(de)境内投(tóu)资者（即(jí)互换(huàn)通报价商）需与外(wài)汇交易中(zhōng)心签署报价商协(xié)议，并为上海清(qīng)算所利率互(hù)换集中清(qīng)算(suàn)业务的(de)清算会(huì)员或该类会员的清算客户(hù)。

　　2.参与“北向(xiàng)互换通”的境外(wài)投资者为符(fú)合人民(mín)银行要求(qiú)并完成内地银行间(jiān)债券市场准入备案的境(jìng)外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，并经外(wài)汇交易中心(xīn)开通“北向互(hù)换通”交易(yì)权(quán)限。拟申(shēn)请开通“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限(xiàn)的境外投资者需同时申请成为场外结(jié)算公司的清算会员或(huò)该类(lèi)会员(yuán)的清算客户。

　　（三）交(jiāo)易及结算(suàn)：

　　1.交易安排：外汇交(jiāo)易中(zhōng)心与人(rén)民银(yín)行认可的境外电子交易(yì)平台互联提供交(jiāo)易服务。

　　2.清(qīng)算安(ān)排：上(shàng)海清算所和(hé)场外(wài)结算(suàn)公司建立(lì)中央对手方清(qīng)算机构(gòu)互联(lián)互(hù)通(tōng)，共同(tóng)向(xiàng)境内外投资者提供清(qīng)算、结算服(fú)务。

　　（四(sì)）额度管理(lǐ)：

　　1.交易额度：初(chū)期，全部(bù)境外投资者通过(guò)“北(běi)向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换(huàn)交易在(zài)轧(yà)差后的名义本金净额每日不(bù)超过人(rén)民币200亿元(yuán)，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　2.清(qīng)算(suàn)额(é)度：上海清算所与场外结(jié)算公司针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通”资(zī)源池。初(chū)期，上海清算所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资(zī)源(yuán)池(chí)风险敞口设(shè)定上(shàng)限不超过人民币40亿元，后续可根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况适时调整额度。

　　二、人民银行(xíng)、香港证(zhèng)监会和香港金管局已就“互换通”涉及的跨境(jìng)监管(guǎn)合作原则和具体安(ān)排达成共识，并签署(shǔ)了《关于内地-香港(gǎng)债(zhài)券及衍生品市场相关事(shì)宜的谅解备忘录》。备忘(wàng)录(lù)健全了两地监管机构在债券及衍生品市场方面(miàn)的监(jiān)管合作(zuò)安排(pái)和联络(luò)协商机制，共同维护“互换通(tōng)”的(de)正(zhèng)常运行、金融市(shì)场稳定和公平(píng)交易秩序。

　　三、外汇交易(yì)中心、上海清算所(suǒ)和场外(wài)结算公司应当依(yī)法履行“互换(huàn)通”下的各项职责，组织市场各方有(yǒu)序开(kāi)展“北向互(hù)换通”业(yè)务。清算(suàn)会员(yuán)应当遵守相关(guān)监管规定及业务规(guī)则，加强(qiáng)内部控制(zhì)，防范(fàn)和控(kòng)制风险，做好(hǎo)投资(zī)者(zhě)教育和服务，切(qiè)实维护(hù)投资(zī)者合法权益。投资者(zhě)应当充分了解两地市场法律(lǜ)法规、业务规则(zé)和实践操作的差(chà)异，评估和控(kòng)制风险，理性开展(zhǎn)相关投(tóu)资(zī)。

　　市场(chǎng)各方(fāng)应进(jìn)一(yī)步做好准备工作，确保“北向互换通”顺利启动(dòng)。有兴趣(qù)参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换(huàn)通”的投资者可联(lián)系外(wài)汇(huì)交易中心、上(shàng)海清算所、场外结算公(gōng)司(sī)为参与做准备。

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