五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的(de)资(zī)产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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