财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的(de)产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的渠道灰姑娘作者是安徒生还是格林扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造(zào)设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)灰姑娘作者是安徒生还是格林团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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