用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净利下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高(gāo)之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗rong>2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参(cān)与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的(de)发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财务云、人力(lì)云等(děng)云产品(pǐn)得到逐(zhú)步(bù)发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台及领域服(fú)务快(kuài)速发(fā)展，第二(èr)个阶(jiē)段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继(jì)续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在(zài)4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目(mù)前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从(cóng)目(mù)前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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