财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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