总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证边际贡献的计算公式是什么呀监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰边际贡献的计算公式是什么呀富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(bi边际贡献的计算公式是什么呀āo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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