“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连(lián)续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨7中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高01.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美债收益率反弹的打击下(xià)持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美(měi)国劳(láo)动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平(píng)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品生产连续三(sān)个月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业报(bào)告也(yě)显示出就(jiù)业(yè)市场边(biān)际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是(shì)60年(nián)代(dài)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍(réng)在(zài)，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资(zī)上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需要关注(zhù)后续(xù)公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当(dāng)前的(de)就业市(shì)场状态可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提(tí)振(zhèn)原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着(zhe)更多的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要(yào)“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗(luó)斯(sī)官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在年底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希望北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能(néng)真(zhēn)正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入(rù)北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约成员(yuán)国(guó)也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，避(bì)免了(le)可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数(shù)回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的(de)政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关(guān)系(xì)国计民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本(běn)身的(de)天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是(shì)供(gōng)不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高(gāo)的必(bì)要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来说非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了(le)。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成(chéng)立(lì)，根据(jù)交割品的供求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可(kě)能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会(huì)即(jí)刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目(mù)前全球天然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入(rù)季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开(kāi)割，预(yù)计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积(jī)开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单(dān)量较(jiào)为(wèi)充(chōng)足(zú)，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来(lái)看，由于(yú)汽(qì)车刺(cì)激政策退(tuì)出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还(hái)是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本(běn)面(miàn)仍然(rán)缺乏(fá)指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观(guān)因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的(de)数量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构成压(yā)力。内需方(fāng)面(miàn)，春节(jié)前(qián)市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开(kāi)始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于(yú)国(guó)内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低(dī)位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的(de)意(yì)愿。后续还需继续关注(zhù)天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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