本周铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(niá女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束n)大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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