近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命(mìng德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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