投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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