公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀动规律口诀优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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