5月以来，港股(gǔ)市(shì)场仍在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负(fù)，但资(zī)金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。如广(guǎng特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)发(fā)基金两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年内(nèi)份额分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅(fú)明显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数(shù)增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而(ér)整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动(dòng)下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部(bù)分(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比fēn)内地(dì)互(hù)联网以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于(yú)国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港股近期(qī)波(bō)动(dòng)较大主要有基(jī)本面以及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从基(jī)本面(miàn)角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节(jié)前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确实(shí)看到由于线下场景的修复，消费需求出现(xiàn)了(le)比较好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于国内经济(jì)复苏预(yù)期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利(lì)端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流(liú)动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停(tíng)加(jiā)息的(de)节奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期(qī)跌破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较高(gāo)，在基本面及(jí)流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是(shì)中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国门(mén)之(zhī)后(hòu)我们(men)预期中国经(jīng)济向上，美国(guó)经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需(xū)要更(gèng)长时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等(děng)细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士(shì)认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股(gǔ)。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股资(zī)金(jīn)面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较(jiào)多的细分(fēn)板块或许是值得关(guān)注的(de)方(fāng)向，例如恒生科(kē)技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来市(shì)场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调动(dòng)市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者通过定投(tóu)分散(sàn)参(cān)与，较好(hǎo)平衡风险和机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市(shì)场(chǎng)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资的主线(xiàn)，推动了(le)中美股市的表现(xiàn)，未来(lái)人工智能应用或利好(hǎo)科技相(xiāng)关细(xì)分(fēn)领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内(nèi)医(yī)药(yào)领域长期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需(xū)要更多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)值得关(guān)注(zhù)。此外，港股消费行业也有望(wàng)上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民(mín)可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构(gòu)和外资为主导的市(shì)场(chǎng)，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前(qián)流动(dòng)性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可(kě)以(yǐ)关(guān)注高稳定性且(qiě)具备估值(zhí)性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更(gèng)强或者美(měi)国(guó)经济下滑比预期更快这二(èr)者(zhě)中(zhōng)任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们(men)可能(néng)就(jiù)会看到(dào)人(rén)民币(bì)汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步(bù)强化，可(kě)以更多关(guān)注(zhù)互联(lián)网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期维度来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具备(bèi)一定(dìng)的(de)投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估(gū)值(zhí)水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为(wèi)国(guó)内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由(yóu)于其离(lí)岸市场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，市(shì)场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采取基(jī)金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比