昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所(suǒ)发(fā)出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本(běn)公司控股股东及执行(xíng)董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和(hé)信恒(héng)聚(jù)（深圳）投资控股反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人签(qiān)订有(yǒu)关恒大(dà)地产(chǎn)集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议(yì)，向恒(héng)大地产增(zēng)资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司的(de)重组计(jì)划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求本公司、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资协(xié)议项下(xià)的回购(gòu)承诺及(jí)支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒(héng)大地(dì)产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称(chēng)，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通(tōng)知(zhī)意味(wèi)着恒大集团与曾(céng)经的战(zhàn)略(lüè)投资者之(zhī)间就(jiù)回购(gòu)义务(wù)的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不(bù)能妥善(shàn)解决(jué)被执行问(wèn)题，许家印(yìn)个人很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被(bèi)执行(xíng)人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步(bù)加息，美(měi)国长期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且(qiě)就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的(de)限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步(bù)降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美国银行倒(dào)闭(bì)的(de)影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在(zài)一段时间内保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支(zhī)持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美(měi)国(guó)消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意(yì)外(wài)加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶(è)化，创下六个(gè)月新低(dī)，反映出人们(men)对美国经济前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇根(gēn)大学消费(fèi)者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关注(zhù)长期(qī)通胀预期，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美联储当(dāng)时决(jué)定激(jī)进加息75个(gè)基点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期的(de)回升“相当(dāng)引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格(gé)回落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询(xún)部(bù)高级分(fēn)析(xī)师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数超预期(qī)抬(tái)升，表现不(bù)佳的数(shù)据使(shǐ)得(dé)投资者对美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价格已行至年内(nèi)高位，其(qí)中金价更是在(zài)历史高位运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属(shǔ)避险配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为(wèi)避险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的美元(yuán)，避(bì)险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前期利好因(yīn)素(sù)已(yǐ)被盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官(guān)员接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现(xiàn)通胀目标需(xū)要时(shí)间，年(nián)内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联(lián)储可能很(hěn)快开始降息的预期，从而(ér)推动(dòng)美(měi)元指数反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(zhǎn)望后市(shì)，丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长(zhǎng)期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将(jiāng)维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币(bì)体(tǐ)系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在(zài)各(gè)国国际(jì)储备中的(de)权重下(xià)降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄(huáng)金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前(qián)全球(qiú)宏观(guān)经济前(qián)景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当(dāng)前美联储与(yǔ)市(shì)场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率的(de)环境下，美(měi)国(guó)的经济及金融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增加，这从今年美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)上可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市(shì)场预(yù)期终将收敛，收(shōu)敛情况会(huì)对贵金(jīn)属价格产(chǎn)生一(yī)定影响，需(xū)持续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币(bì)政策和避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内降息(xī)的预(yù)期下降，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属分析师(shī)张晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权债务(wù)危(wēi)机时期(qī)的各环节(jié)重要时间(jiān)节点，在当前距离(lí)可(kě)能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未能(néng)取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致评级下(xià)调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债(zhài)、美(měi)元和黄(huáng)金表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金(jīn)，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄(huáng)金(jīn)工(gōng)业属(shǔ)性更强，因此其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品表(biǎo)现疲(pí)弱的(de)情(qíng)况下，白(bái)银价格受(shòu)到的拖累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白(bái)银在(zài)此过程中也并(bìng)未能幸免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠加目前(qián)市(shì)场对于(yú)未来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由于(yú)工业品相对疲(pí)弱而呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱的(de)概率并不大(dà)。后市(shì)需要关注美联储货(huò)币政策拐(guǎi)点何时(shí)出(chū)现、海外(wài)银行业(yè)风险事件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时(shí)，国(guó)内工业品在价格(gé)大(dà)幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言(yán)也是相对(duì)有利的(de)因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)扩大(dà)，且(qiě)显性库存处(chù)于低位，基本面偏(piān)紧格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国内经济数(shù)据(jù)的(de)好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资产投(tóu)资(zī)、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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