踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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