投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，蝴蝶会采蜜吗英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(蝴蝶会采蜜吗xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、蝴蝶会采蜜吗均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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