金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久支付不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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