投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的焦俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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