近期《2023年五一假期旅游预测报(bào)告》显示(shì)，该平(píng)台假期国内酒店、景区门(mén)票、机票订单量均反超2019年水平。同时民航(háng)局披露，从(cóng)机票(piào)预订(dìng)数据(jù)看，五一假期(qī)订票已超600万(wàn)人次，或(huò)成为史上旅(lǚ)游出(chū)行热(rè)度最高的五一(yī)假期。此(cǐ)外近20部影片定(dìng)档五一，节假(jiǎ)日院(yuàn)线有望(wàng)迎来(lái)强复苏(sū)。在消费需(xū)求火(huǒ)爆下，可以关注交运(yùn)、旅游、影视(shì)等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化(huà)调整以(yǐ)来(lái)，国(guó)内(nèi)疫后复苏(sū)趋势较强。近日(rì)某酒店龙头(tóu)企(qǐ)业发(fā)布一(yī)季度经营(yíng)数据，公(gōng)司一(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好yī)季度整(zhěng)体(tǐ)入住率同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出(chū)客(kè)房产生的平均实际营业收(shōu)入）分(fēn)别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航局数据，一(yī)季度民(mín)航(háng)运输共完成(chéng)运输总周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行(xíng)业总体运输规模相当(dāng)于2019年同(tóng)期(qī)的77.6％，较(jiào)2022年四(sì)季(jì)度大幅提(tí)升(shēng)38.5个百分点(diǎn)；一季度共完成旅客运输量1.29亿人(rén)次(cì)，同比增长68.9％，旅客运(yùn)输规模相当于2019年同(tóng)期的80.0％，较(jiào)2022年四季(jì)度大幅提(tí)升51％。

　　五一(yī)假期出行需求(qiú)更是火爆。4月20日的《2023年五一假期旅游(yóu)预测(cè)报告(gào)》显示，距(jù)离假期不到10天，特(tè)别是住宿火爆(bào)程度远超预期，五(wǔ)一境(jìng)内酒(jiǔ)店市场(chǎng)搜(sōu)索(suǒ)热度已达(dá)2022年同期(qī)9倍(bèi)以上，相较2019年五一同期(qī)也增长近200％。今年(nián)五一也是出境(jìng)团队(duì)游(yóu)试点恢复后的(de)首个长假。数据(jù)显示，出(chū)境(jìng)机票搜索热(rè)度同比2019年同期恢复至大约120％，出境游酒店搜索热度同比2019年恢复(fù)至大约70％。

　　同(tóng)时(shí)，4月(yuè)25日(rì)，外交部宣布自4月29日起，所有(yǒu)来华人员可以登机前(qián)48小时内抗(kàng)原检测代替(tì)核酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司(sī)不再查验登机前检(jiǎn)测(cè)证明。针(zhēn)对(duì)来华人员的防疫(yì)政策放宽后，入境(jìng)客流量有(yǒu)望进一步提升(shēng)，继(jì)续刺激国际(jì)客(kè)流(liú)复苏。

　　与此(cǐ)同时，民航局预(yù)计，五一假(jiǎ)期民航将运输旅客900万(wàn)人次(cì)左右。2019-2021年的民航旅客(kè)量帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好分别为(wèi)691万、316万、866万，去年(nián)相关数据未公布，不过(guò)民航局(jú)当时预计旅客量为200万人次。因此今年有望(wàng)将超(chāo)过疫(yì)情(qíng)前水(shuǐ)平(píng)，成为史上旅(lǚ)游(yóu)出行热度最高的五一假期。

　　五一(yī)假期(qī)预售数(shù)据仍然乐观(guān)，叠加出入(rù)境政策(cè)进一步放开，旅游(yóu)出行市场均呈向好态(tài)势(shì)。

　　“红五月”可期

　　消费复苏有望接棒成主线

　　年报(bào)、一季报披露节前结(jié)束，截至(zhì)4月(yuè)28日，已经披(pī)露(lù)一季报的上市公司接(jiē)近4000家(jiā)。从目前财报披露情况看，旅游出行相关板(bǎn)块景气(qì)度(dù)显(xiǎn)著恢复，用整体法测算，申万(wàn)社会服务(wù)行业一季(jì)度归母净利润增(zēng)速达到144.40％，交通运(yùn)输行业一季度(dù)归母(mǔ)净利润(rùn)增速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春节是疫情放开(kāi)后第一(yī)个长(zhǎng)假，积(jī)压的旅游出行需(xū)求集中释放，且(qiě)春节后旅游行情(qíng)转入淡季，市场普(pǔ)遍预期(qī)旅游(yóu)业(yè)复(fù)苏趋缓。但从五一的数据来看，伴(bàn)随着景气复苏的持续兑现，行(xíng)业有(yǒu)望重(zhòng)获市(shì)场关注。

　　另(lìng)一方面，民航出行需(xū)求恢复有望贯(guàn)穿全年。同时供给端，疫情期间我国机队引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问题凸显，后(hòu)续或将(jiāng)逐步(bù)好转。叠(dié)加票(piào)价改革仍在(zài)推进，看好(hǎo)后续票(piào)价及客座率表现(xiàn)。

　　此外，作为国(guó)内重(zhòng)要节假日，“五一档”电(diàn)影(yǐng)票房市场也有较高占比。从历史数据看，国内电影总票房自2017年的7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元，五一档期票房占全年票房比例从(cóng)1.40％也逐步(bù)攀升至3.5帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好6％。

　　2022年由于(yú)影(yǐng)院(yuàn)大范围关(guān)停，五一档期(qī)电影纷纷撤档(dàng)，票房(fáng)远不及预期(qī)，而2023年影院全(quán)面(miàn)恢复运营，撤档(dàng)重点影片加码(mǎ)五一档期，叠加观(guān)众报复性消费热情，预计今年五一档期将(jiāng)回升(shēng)至2021年(nián)水平，延续(xù)此前(qián)连涨态势(shì)。

　　从影片供给(gěi)来看，已(yǐ)有(yǒu)近20部影(yǐng)片(piàn)宣布(bù)进入今年“五一”档，数量上已(yǐ)超(chāo)过(guò)历年同档(dàng)期，重点电影包括《惊天救援》、《长空(kōng)之王》、《检察风云》等。此(cǐ)外，已上映的电(diàn)影《灌(guàn)篮(lán)高(gāo)手》累计(jì)票房破4亿元(yuán)（猫眼(yǎn)数据，截(jié)至4月28日），热度也有望延续(xù)。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革(gé)也会(huì)带(dài)来(lái)内容生产效率的提升(shēng)。前(qián)期策划，AI可辅助剧(jù)本生(shēng)成，并把(bǎ)剧本中角色、场景(jǐng)、道(dào)具、特效等元(yuán)素(sù)转换(huàn)成拍(pāi)摄日程(chéng)和预算。中(zhōng)期拍摄，AI可生(shēng)成布景，换脸(liǎn)换声，或(huò)直接使用虚拟人替代真人演(yǎn)员。后(hòu)期制(zhì)作(zuò)，AI可辅助生成音频(pín)、特效、编辑视频(pín)。宣发(fā)环(huán)节，AI可辅助生成(chéng)海报(bào)、预告片(piàn)等宣(xuān)传素材。种种因素叠加(jiā)，该赛道催化密集，当(dāng)前投资机(jī)会凸显。

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