30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和(hé)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能(néng)面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现，居(jū)民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(lì)史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人(rén)部门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已(yǐ)定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)的流池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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