金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百(b大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的(de)流出而非(fēi)企业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的(de)再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅减少(shǎo)的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居(jū)民(mín)存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的(de)信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍(réng)然(rán)不足的(de)情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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