金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bè冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释i)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(j冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释īn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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