北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(k江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ě)投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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