中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)<鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号/strong>

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成(chéng)立合资证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合(hé)并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控股(gǔ)子(zi)公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续(xù)经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商(shāng)中较为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力(lì)为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决方案和财富(fù)规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融(róng)机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。