本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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