金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖(táng)周期(qī)到来(lái)。

京东是谁的老板是谁lt="万物(wù)皆周期！六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期爆发！白糖主力合约创(chuàng)出六年多新高，供需缺口超过500万吨(dūn)">

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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