金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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