“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察(chá)的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝(lán)图(tú)的突破(pò)口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家。除(chú)低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不(bù)过(guò)整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构(gòu)继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升(shēng)的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大(dà)多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评(píng)估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带(dài)一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大(dà)致(zhì)估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思(sī)路为在中国加入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易(yì)数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家(jiā)拉动我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自(zì)中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的(de)数(shù)据存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的不(bù)确定性，可能在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能在明年(nián)，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不(bù)及预(yù)期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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