金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继(jì)续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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